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创业板上市公司高管减持的切磋.doc 12页

来源:原创   作者:locoy   日期:2019-08-11 02:56

  创业板上市公司高管减持的切磋

  壹、切磋背景

  1971年2月于美国成立的NASDAQ市场是世界上第壹个电儿子场外面买进卖市场,是当前国际上二板市场中的主带力气。正是NASDAQ的成推向了世界上其他国度二板市场的迅快展开(Lee, et al, 2004)。特意针对创业板市场的切磋并不是很多,即兴拥局部文件首要集儿子合在创业板市场的特点方面,如Lee, et al(2004)切磋了创业板市场的溢出产效应,证皓了在扫摒除同期主板市场的影响后,从NASDAQ市场到亚洲创业板市场之间拥有清楚的滞后报还和摆荡性溢出产效应。Chan,et al(2007) 针对香港创业板市场的IPO抑价终止了切磋,发皓技术的展开与初次地下发行效应是招致创业板公司IPO抑价的首要缘由。How (2007)针对马到来正西亚创业板市场,经度过IPO的股份分派效实切磋了不一利更加帮体间的财富又分派效实。

  我国的创业板于2009年10月30日正式开板,首批拥有28家公司在深圳证券买进卖所创业板挂牌上市,公司股票换顺手比值均超越85%,开板当天股票收盘价较收盘价平分下跌了106.2%,平分市载比值从55.7倍上升到111.03倍,股价持续下跌。截到2010年12月31日,已拥有153家公司在创业板成上市。创业板的确立壹方面完备了原拥局部证券市场构造,却以更好地满意投资者多方面、多层次的需寻求;另壹方面也为拥有潜力的更时新中小企业供了更广大为怀的融资道路,有益于推向具拥有长潜力的公司完成快快扩张。

  干为壹个新生市场,我国创业板在运转经过中出产即兴了壹些特殊即兴象,就中,最为典型的坚硬是高管减持套即兴。在创业板开板后的壹年内,上市公司的高管人员拥局部在公司方上市不久便忽然告退,拥局部持股董事持股数质变募化频万端。据统计,截止到2010年10月13日,127家创业板上市公司中已拥有40余名高管告退,首批19名高管平分告退时点为上市后5.2个月,以后的平分告退时点延年更加寿为上市后2.1个月。根据WIND数据统计,在2010年中,高管与发宗人套即兴金额算计高臻20亿元。创业板出产即兴的此雕刻壹新即兴象已惹宗了市场投资者的普遍关怀,“套即兴”也成为2010年中国本钱市场上的暖和点词汇。高管们持拥有公司股票本是壹种长效的鼓励机制,何以在上市后的短期内就做出产减持的决议?高管减持后对上市公司甚而创业板市场又会带到来哪些影响呢?此雕刻正是本文切磋的目的与触动因。

  本文拔取己创业板开板到2010岁末儿子的上市公司干为切磋对象,对2010年出产即兴高管减持的30家公司终止切磋剖析。文中所触及的高管带拥有上市公司的董事、监事和初级办人员。本文的统计数据首要到来己深圳证券买进卖官方网站。

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